基金投资估值选择基金

2020年3月12日13:01:57 发表评论 43 views

①盈利收益率法

适用范围:流通性比较好、盈利比较稳定的品种

盈利收益率法由格雷厄姆(巴菲特的老师)提出的,是一个简单快速进行估值的方法,。

这个方法有两个标准

a、盈利收益率要大于10%

b、盈利收益率要在国债利率的两倍以上。

(盈利收益率指的是每股盈利/股价=公司盈利/公司市值,即市盈率的倒数)

以及一个局限:只适合流通性较好、盈利较稳定的指数基金

那再简单一点把!

你可以直接套用一个比较受认可的公式:

当盈利收益率<6.4%时,分批卖出

6.4%<当盈利收益率<10%,持有,不再定投

当盈利收益率>10%,坚持定投

恒生指数从1964年到2015年的历史走势图,中途有5次出现盈利收益率大于10%的情况,
在这种情况之下使用格雷厄姆“盈利收益率法”的效果:
第一次,1974~1975年,从170点涨到400点,年复合收益率达200%以上
第二次,1982~1986年,从1200点涨至2300点,年复合收益率17.6%
第三次,1989~1993年,从3000点涨至9000点,年复合收益率达31%
第四次,1998~1999年,从9000点涨至14000点,年复合收益率达50%
第三次,2008~2009年,从15000点涨至20955点,年复合收益率达39%

②博格公式法(市盈率)

适用范围:盈利高速增长的指数

约翰·伯格认为指数基金的收益率取决于三个因素

【 年复合收益率 = 期初的股息率 + 市盈率的变化率 + 盈利增长率 】

期初的股息率是可以直接确定的

市盈率的变化率无法准确得出,但可以通过历史市盈率来判断目前市盈率所处的历史位置,

盈利增长率也是无法预测的,但只要国家经济正常发展,长期来讲盈利大概率是会上涨的

因此如何使用博格公式法,总结为以下三点:

1. 选择高股息率的基金

2. 选择市盈率处于历史较低位置的基金

3.买入后耐心等待市盈率从低到高

约翰·博格是第一只指数基金的发明者,被称为“指数基金之父”,与巴菲特、格雷厄姆、彼得·林奇并列被财富杂志评为“20世纪4大投资巨人”,是世界第二大基金管理公司“先锋集团”的创始人,该公司共掌管了数万亿美元的资产。

③博格公式法变种(市净率)

适用范围:
1)指数基金背后的公司呈周期性变化
2)指数基金背后的公司盈利不稳定,但在经营困难的时候不会亏损

【 年复合收益率= 市净率的变化率 + 净资产的变化率 】

如何使用博格公式法变种,总结为以下两点:

1.在市净率低的时候买入

2.买入之后耐心等待市净率回归

博格公式法是博格亲自实践并赚到钱的公式,而格林厄姆并未真正从价值投资理论中赚到钱。

基金投资估值选择基金

④相对位置估值法

适用范围:不想搞那么多复杂的,就想简单快速判断一下

【 相对位置 = (现价-最近一次最低点)/(最近一次牛市最高点 - 最近一次最低点)

以下图为例,

相对位置 = (5141-3949)/(11616-3949)= 15.5%

按过往经验来讲,不建议购买相对位置超过30%的基金

基金投资估值选择基金

后续的内容,为了更容易让你理解,我将买入和卖出分成两个部分,但提醒你一定注意,
“买入和卖出应当是相结合而并非各自独立的”。

(3)如何买入?

买入的方式可以有很多变化,在此仅介绍最常见的两种模式。

①定期定额

顾名思义指的是,间隔相同的时间,每次投入一定的金额,是最常见的一种方式。

这种方式非常简单,适合刚刚入门的朋友使用。

②越跌越买

指的是,以第一天买入作为标准,跌的越多,买的越多,

这种方式风险相对而言更大,适合有一定定投经验的朋友使用。

越跌越买这种方式在熊市中意味着投入会越来越大,结合中国股市熊长牛短的特点,如果把控不好度容易出问题,因此不推荐没有经验的朋友选择。

基金投资估值选择基金

(4)如何卖出?

会买的是徒弟,会卖的是师傅。

从一个好的位置买入一支好的基金仅仅是开始,能够从自己满意的位置卖出才算是结束。

接下来我将分享给你三个分析的角度

①从指标入手

强烈建议新手及自控力不足的朋友使用

设定一个固定的指标,达到设定的数字马上离场。

常用的指标有:盈利收益率、绝对收益率(总收益率)、持仓收益率、年化收益率、国债利率、最大回撤

②从情绪入手

仅限于对市场有一定把握,非常有经验的朋友使用

简而言之就是通过对网络上、身边朋友等投资者的情绪以及网络上的新闻、数据等综合判断决定离场时机,比如说连家楼下卖早餐的阿姨都跟你说她赚了很多钱的时候就该赶紧走了。

③从市场特性入手

仅限于对市场运作规律非常熟悉的朋友使用

每个市场都有自己的“脾气”A股是熊长牛短美股则是牛长熊短,除此之外,如果对A股经济周期进行分析会发现A股牛市长度平均不到一年,因此,市场特性也是很重要的参考点。

以上角度是我作出交易前进行分析的角度,如果想都结合起来,比较耗费时间精力,同时对个人投资经验要求较高,因此,如果你是新手,仅需从第一个角度考虑即可,但请你一定遵守投资纪律。



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